5月8日，任天堂發布了2025財年財報，財報披露，游戲機Switch各型號全球累計銷量已突破1.52億臺，是史上最暢銷的游戲主機之一。
但2025財年（2024年4月1日至2025年3月底）的業績數據并不亮眼，這一財年任天堂的凈銷售額為1.16萬億日元（約合人民幣580億元），同比下降 30.3%；歸屬公司股東凈利潤2788億日元（約合人民幣139億元），同比下降43.2%。
任天堂未來的盈利能力，很大程度取決于即將發售的下一代主機Switch 2。在財報中任天堂給出預測，預計Switch 2首年銷量將為1500萬臺，另外將售出4500萬份游戲軟件。值得一提的是，這一銷量顯著低于市場此前預期，美國關稅政策的不確定性是預期調整的核心因素之一。
在財報發布前，已有市場調查機構下調了Switch 2的銷量預期。DFC Intelligence是一家專注于視頻游戲行業的研究和咨詢公司，其報告將2025年Switch 2全球銷量的預測從1700萬臺下調至1500萬臺。
DFC表示，其下調銷量預期與關稅影響下的“供應和定價”有關。“由于關稅以及定價的不確定性，任天堂可能會選擇縮減生產規模。如果關稅導致價格大幅上漲，很大一部分潛在買家可能會等到價格下降后才購買。”DFC表示。
DFC警告，若關稅長期維持，Switch 2在美國的售價最終可能提升，增加消費者入手成本。彼時任天堂尚未公布任何官方銷售預測，但此次財報公布的預測銷量與分析機構下調后的預期一致。
距離初代 Switch的推出已經過去了八年，無論是市場還是任天堂，對于6月5日Switch 2的發布都充滿期待。據了解，Switch 2延續了初代 Switch 的混合型掌機設計，但在多個關鍵配置上實現了突破。關稅戰讓這一今年最受關注的產品發布變得復雜。
4月2日，任天堂公布了這款Switch 2的價格和發布日期，基礎版定價為449美元，約人民幣3299元，另外還將推出一款包含熱門游戲《馬里奧賽車》的捆綁版，定價為499美元。但就在同一時期，美國總統特朗普公布了大規模的進口關稅。
由于Switch 2的零部件多在亞洲多個國家生產，根據新關稅計劃，從這些地區進口的商品將面臨高額關稅。
目前，任天堂在總部日本設有開發中心，主要用于游戲軟件研發和硬件創新，但主機硬件生產以中國和越南為主。其中，中國是Switch的重要生產基地，承擔了全球大部分Switch游戲機的組裝任務。而早在特朗普擔任美國總統的首任任期時，任天堂已經努力將產品生產地多元化，自2019年起，任天堂開始在越南生產Switch游戲機，以分散對中國供應鏈的依賴。
任天堂美國公司總裁道格·鮑瑟（Doug Bowser）彼時透露，Switch 2主機的定價并未將美國可能征收的關稅納入考量。受此影響，原定于4月9日開啟的美國地區預售被迫推遲，以便評估關稅的影響。美國對越南的“對等關稅”暫時延期后，任天堂隨后宣布暫時維持美國市場450美元的初始定價，但對配件進行了不同程度的漲價。
道格?鮑瑟承認，雖然目前定價仍然維持不變，但如果關稅政策持續，公司或將面臨進一步調整價格壓力。
美國是任天堂的一個主要市場，在2025財年中，美洲地區的銷售額占任天堂總銷售額的44%，其次是歐洲地區，為24.5%，日本國內銷售份額占比為23.6%。
不過，DFC研究表示，即便2025年的銷量為1500萬臺，Switch 2仍將是“有史以來銷售速度最快的游戲機”。初代Switch以及PS4都用了一年甚至更長時間才達到1500萬臺的銷量。DFC預計，從6月5日發售到2025年底，Switch 2將達到這一銷量，也就是大約7個月的時間。
近幾個月以來，受到Switch 2即將發布的預期提振，任天堂股價飛升。據第一財經統計，過去一年任天堂-ADR美股上漲近80%，去年同期其股價約在每股12美元上下，但截至5月8日，任天堂-ADR美股已升至21.5美元/股，總市值也突破了1000億美元關口，來到1118億美元。任天堂目前是日本市值第七大公司，僅次于優衣庫母公司迅銷集團。
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