原文標(biāo)題： The Ultimate Guide to Farm the Hyperliquid Ecosystem
原文作者：Castle Labs
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats
編者按：本文介紹了 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)中的多個(gè) DeFi 協(xié)議，涵蓋了包括 Felix、Mizu Labs、Drip.Trade、HyperSwap 等協(xié)議，它們提供質(zhì)押、流動(dòng)性挖礦和空投獎(jiǎng)勵(lì)等機(jī)會(huì)。通過參與這些協(xié)議，用戶可以獲得多重收益和生態(tài)積分，并有可能獲得未來代幣分配。HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)呈現(xiàn)出巨大潛力，早期活動(dòng)的價(jià)值被低估，給錯(cuò)過第一波空投的用戶帶來了第二次機(jī)會(huì)。
以下為原文內(nèi)容（為便于閱讀理解，原內(nèi)容有所整編）：
除非你完全脫離了加密圈，不然你一定已經(jīng)注意到了：Hyperliquid 無處不在。這是少數(shù)幾個(gè)精準(zhǔn)執(zhí)行 TGE 策略的項(xiàng)目之一，不僅創(chuàng)造了大量財(cái)富，還讓整個(gè)生態(tài)持續(xù)保持增長動(dòng)能。
雖然大多數(shù)交易者都把注意力集中在永續(xù)合約層，這確實(shí)找到了產(chǎn)品市場契合點(diǎn)，并構(gòu)建了加密圈最活躍的「信徒社群」之一，但 圍繞 HyperEVM 正在擴(kuò)張的應(yīng)用層卻常被忽略。而真正的機(jī)會(huì)，就藏在這里。
Castle 已經(jīng)在這篇分析中覆蓋了 Hyperliquid 的核心內(nèi)容：
本指南將深入探討圍繞 HyperEVM 正在形成的挖礦玩法，包括其演變過程、誰最有可能獲得獎(jiǎng)勵(lì)，以及現(xiàn)在該如何在早期階段搶先布局。
發(fā)生了什么，接下來會(huì)怎樣？
@hyperliquidx 在 2024 年 11 月的首次空投成為歷史性事件，向超過 90,000 名用戶分發(fā)了其 31% 的代幣總量。代幣發(fā)行價(jià)為 3.20 美元，最高漲至 34 美元。這一空投在巔峰時(shí)價(jià)值超過 105 億美元，成為加密歷史上最大規(guī)模的財(cái)富轉(zhuǎn)移之一。
目前的機(jī)會(huì)巨大且仍處于早期階段。HyperEVM 已上線，核心協(xié)議正在運(yùn)行，各類積分系統(tǒng)也在激勵(lì)用戶行為。
整個(gè)生態(tài)的流動(dòng)性仍然稀薄，而這往往正是獲取最大收益的最佳時(shí)機(jī)。Hyperliquid 到目前為止分配了總供應(yīng)量的 31%，另有 39% 仍未分配。按當(dāng)前估值計(jì)算，這意味著還有近 40 億美元的 $HYPE 可能會(huì)分發(fā)給未來的參與者。
而這不只是關(guān)于 $HYPE 本身。像 @KittenswapHype、@HyperLendx 和 @HypurrFi 等原生協(xié)議也在進(jìn)行各自的積分活動(dòng)，這些行為現(xiàn)在就可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，并有可能與未來的生態(tài)激勵(lì)疊加。
目前市場還未完全反應(yīng)過來。整體參與度仍然較低，注意力分散，能夠精準(zhǔn)布局的人不多。如果這個(gè)周期按照上一個(gè)周期的邏輯展開，最早期且最活躍的參與者，將收獲最大回報(bào)。
那么，接下來誰最可能受益？
從 Hyperliquid 的歷史和現(xiàn)狀來看，有幾個(gè)關(guān)鍵人群值得關(guān)注：
- 維持穩(wěn)定交易量、持續(xù)活躍的永續(xù)合約交易者
- 擁有 Hyperliquid 原生 NFT 的用戶
- 參與 HyperEVM 協(xié)議（借貸、提供流動(dòng)性、借款等）行為的「協(xié)議農(nóng)民」
考慮到這些，以下是目前 Hyperliquid 生態(tài)中 最值得關(guān)注的 10 個(gè)挖礦機(jī)會(huì)。
1.KittenSwap – 適用于 HyperEVM 的 ve(3,3) 模型 DEX - @kittenswaphype
KittenSwap 是 HyperEVM 上的主力 DeX，采用類似 Velodrome 和 Solidly 的 ve(3,3) 模型。它支持穩(wěn)定幣和波動(dòng)性代幣交易對，并通過手續(xù)費(fèi)分紅、積分計(jì)劃和治理機(jī)制獎(jiǎng)勵(lì)長期用戶。
作為生態(tài)中成交量和 TVL 最大的 DEX，KittenSwap 是 HyperEVM 流動(dòng)性的核心樞紐。許多新協(xié)議會(huì)選擇在這里啟動(dòng)代幣或創(chuàng)建穩(wěn)定幣交易對。
KittenSwap 最近推出了集中式流動(dòng)性池，允許自定義價(jià)格區(qū)間，并暫時(shí)提高了積分倍數(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。一些交易對目前可獲得高達(dá) 20 倍的積分獎(jiǎng)勵(lì)（如 LHYPE/HYPE 和 USDXL/HYPE），而標(biāo)準(zhǔn)池的倍數(shù)則有所降低。這表明該協(xié)議未來將更傾向于支持集中式流動(dòng)性。
挖礦策略
在高收益池中添加流動(dòng)性——重點(diǎn)關(guān)注擁有高倍數(shù)的池子，如 PURR/HYPE、LHYPE/HYPE 和 USDXL。避免總鎖倉量過高、獎(jiǎng)勵(lì)被稀釋的池子。
質(zhì)押 LP 代幣賺取積分——添加流動(dòng)性后，將 LP 代幣質(zhì)押在 KittenSwap 上以獲取積分。積分每周更新，并決定你在未來代幣發(fā)行中的分配份額。
使用 MechaCats NFT 提高收益——持有 MechaCats NFT 可獲得積分加成：
- 1–9 個(gè) NFT = 1.25 倍
- 100–199 個(gè) = 1.4 倍
- 500 個(gè)以上 = 1.5 倍
MechaCats 持有者在代幣上線時(shí)還將確保獲得 3% 的 veKITTEN 供應(yīng)份額。
2.HypurrFi – 杠桿借貸與穩(wěn)定幣收益 - @hypurrfi
@HypurrFi 是 HyperEVM 上的杠桿借貸平臺(tái)，同時(shí)也是原生超額抵押穩(wěn)定幣 USDXL 的發(fā)行方。用戶可以通過抵押 $HYPE 或 stHYPE 借出 USDXL，同時(shí)仍能繼續(xù)獲得抵押資產(chǎn)的利息收益。
該協(xié)議將其收入投入到代幣化的美國國債儲(chǔ)備中，以提升 USDXL 的長期穩(wěn)定性和資產(chǎn)支撐。
挖礦策略
- 存入 $HYPE → 借出 USDXL
最簡單的挖礦方式：保留對 HYPE 的敞口，同時(shí)釋放 USDXL 用于其他收益機(jī)會(huì)。
- 將借出的 USDXL 添加至流動(dòng)性池
可在 KittenSwap 或 HyperSwap 上與 HYPE、LHYPE 或 feUSD 配對，獲取高倍積分獎(jiǎng)勵(lì)。
- 持有或出借 USDXL
僅僅是持有或借出 USDXL，也可能獲得未來來自協(xié)議或生態(tài)的獎(jiǎng)勵(lì)。
據(jù) HypurrFi 稱，早期用戶通常能獲得最優(yōu)獎(jiǎng)勵(lì)，哪怕當(dāng)時(shí)還沒有顯示積分。平臺(tái)會(huì)在后臺(tái)追蹤用戶行為，包括借貸、添加流動(dòng)性或轉(zhuǎn)移 USDXL 等動(dòng)作，這些都有可能參與多個(gè)激勵(lì)活動(dòng)。
目前積分系統(tǒng)已上線并定期更新，使其成為 HyperEVM 上操作最簡單的挖礦策略之一。
3.HyperLend – 借貸基礎(chǔ)設(shè)施，積分系統(tǒng)現(xiàn)已上線 - @hyperlendx
@HyperLendx 是 HyperEVM 上的主要借貸協(xié)議，支持 HYPE、stHYPE、LHYPE 和 USDXL 等核心資產(chǎn)。它不僅是一個(gè)獨(dú)立的貨幣市場，也為包括 @Harmonixfi、@Mizulabs 和 @Felixprotocol 在內(nèi)的其他協(xié)議提供流動(dòng)性基礎(chǔ)，貫穿整個(gè)生態(tài)。
公開積分計(jì)劃于 2025 年 4 月 7 日上線，包含每周獎(jiǎng)勵(lì)和基于 XP 的復(fù)利系統(tǒng)。
積分與借貸、每日活躍行為及社交推薦有關(guān)，自動(dòng)顯示在錢包儀表盤中，無需手動(dòng)領(lǐng)取。
挖礦策略
- 盡早存入資產(chǎn)
在新一輪周期開始時(shí)立即存入 HYPE、LHYPE 或 USDXL 等資產(chǎn)。
協(xié)議設(shè)有 TVL 上限，越晚進(jìn)入，積分下降越多。
- 借貸以增加積分權(quán)重
借貸操作能提升獎(jiǎng)勵(lì)權(quán)重，即使是小倉位也有幫助。
可以用 HYPE 或 LHYPE 抵押借出穩(wěn)定幣，同時(shí)保留現(xiàn)貨敞口。
- 開啟 XP 日常循環(huán)
持有 ≥100 積分且存入資產(chǎn) ≥$50 時(shí)，可每日領(lǐng)取 XP。
XP 會(huì)在一周內(nèi)復(fù)利增長，最終轉(zhuǎn)換為額外積分。
- 激活所有可用加成
測試網(wǎng)參與者將獲得永久性積分倍數(shù)加成。
持有 @HypioHL NFT 的用戶將獲得額外積分（擁有 HyperLend 特征的 NFT 會(huì)有更高加成）。
社交推薦系統(tǒng)開放 13 層邀請關(guān)系，依據(jù)邀請人表現(xiàn)獲取額外積分。
- 疊加其他協(xié)議的收益
可將從 HyperLend 借出的 USDXL 或 LHYPE 添加至 @KittenSwaphype 或 @HypurrFi 中，進(jìn)行多協(xié)議積分疊加。也可以存入新上線的 uBTC，既能賺取 HyperLend 積分，也能獲得來自 HyperUnit 的獎(jiǎng)勵(lì)。
HyperLend 是一種「部署后觀察」的策略，一旦設(shè)置好后只需低頻操作。主要任務(wù)是掌握好入場時(shí)間、每天領(lǐng)取 XP，并根據(jù)獎(jiǎng)勵(lì)變化偶爾調(diào)倉。
4.Felix Protocol – 穩(wěn)定幣收益 清算挖礦 - @felixprotocol
@Felixprotocol 是 HyperEVM 上首個(gè)原生穩(wěn)定幣協(xié)議，用戶可通過抵押 HYPE 來鑄造 feUSD。它提供兩條主要收益路徑：將 feUSD 質(zhì)押到穩(wěn)定池中獲取清算獎(jiǎng)勵(lì)，或在各類流動(dòng)性池中使用 feUSD 賺取額外積分。
作為 DeFi 的基礎(chǔ)模塊，F(xiàn)elix 協(xié)議幫助用戶實(shí)現(xiàn)杠桿、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并在借貸協(xié)議與 DEX 之間轉(zhuǎn)移資金。其積分計(jì)劃將于 2025 年 4 月 13 日 12:00 PM UTC 正式上線。
挖礦策略
- 抵押 HYPE → 鑄造 feUSD
feUSD 為超額抵押穩(wěn)定幣，設(shè)計(jì)用于整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的使用。
- 將 feUSD 質(zhì)押至穩(wěn)定池
這些池用于支撐清算機(jī)制。
當(dāng)?shù)盅簜}位被清算時(shí)，參與者可按折扣價(jià)獲得 HYPE，并分得部分協(xié)議收益。
- 在 KittenSwap 或 HyperSwap 上添加流動(dòng)性
例如 feUSD/USDXL 和 feUSD/HYPE 等交易對通常享有合作生態(tài)的積分加成。
- 關(guān)注多協(xié)議集成
Felix 已與 HyperLend 集成，并可在 Mizu 自動(dòng)化收益金庫中使用。
在多個(gè)協(xié)議中使用 feUSD 有可能解鎖疊加激勵(lì)。
Felix 是一種讓閑置 HYPE 發(fā)揮作用的干凈策略，用戶可同時(shí)享受協(xié)議獎(jiǎng)勵(lì)、清算紅利及生態(tài)積分分發(fā)的多重收益路徑。
5.Mizu Labs – 自動(dòng)化 HyperEVM 挖礦工具
@MizuLabs 是 HyperEVM 生態(tài)中的收益聚合器，專注于自動(dòng)化挖礦。它提供 hypeETH 和 hypeBTC 金庫（這兩個(gè)是橋接 ETH 和 BTC 后的流動(dòng)性包裝代幣），并將這些資產(chǎn)部署到高收益協(xié)議中，如 HyperLend、HypurrFi、Felix、Harmonix 等。
這個(gè)協(xié)議非常適合希望參與 HyperEVM 挖礦但不想頻繁輪動(dòng)資金或手動(dòng)追蹤積分的用戶。Mizu 通過統(tǒng)一金庫幫用戶自動(dòng)優(yōu)化收益、累積積分并整合獎(jiǎng)勵(lì)。
挖礦策略
- 存入 ETH 或 BTC → 獲取 hypeETH 或 hypeBTC
Mizu 提供引導(dǎo)式橋接和包裝流程，必須先將原生資產(chǎn)轉(zhuǎn)為 hypeETH/hypeBTC 才能進(jìn)入金庫。
- 將 hypeETH 或 hypeBTC 存入 Mizu 金庫
存入后，Mizu 會(huì)自動(dòng)將資產(chǎn)部署到多個(gè)協(xié)議中，最大化收益和積分獲取。
- 賺取疊加獎(jiǎng)勵(lì)
Mizu 金庫可同時(shí)享受多達(dá)八個(gè)協(xié)議的獎(jiǎng)勵(lì)，包括 Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap 和 HyperLend。Royco Markets 還為 Mizu 用戶預(yù)留了 1–2% 的各類代幣分發(fā)額度。
Mizu 是一個(gè)適合 ETH/BTC 持有者的被動(dòng)挖礦策略，輕松接入 HyperEVM，多協(xié)議疊加收益，無需頻繁操作。
6.Drip.Trade – 原生 NFT 市場 未來空投潛力
@drip__trade 是 HyperEVM 上的主要 NFT 市場，托管了諸如 @HypioHL、MechaCats、@HypersonHL 等與積分加成、空投和白名單相關(guān)的本地系列。HyperEVM 上的大多數(shù) NFT 項(xiàng)目都會(huì)在這里啟動(dòng)或使用 Drip 進(jìn)行二級流動(dòng)性交易。
盡管目前尚未推出官方代幣，但該網(wǎng)站已經(jīng)有一個(gè)「獎(jiǎng)勵(lì)」標(biāo)簽，并且多個(gè)系列已經(jīng)暗示，活躍用戶和持有者將獲得未來的空投。
挖礦策略
- 購買并持有關(guān)鍵系列
從 Hypios（HyperLend 用于加成）、MechaCats（KittenSwap 的倍數(shù)獎(jiǎng)勵(lì)和 3% 的 $KITTEN 供應(yīng)量）以及 Hypers（Drip 的旗艦項(xiàng)目）開始。這些系列歷史上曾獲得合作協(xié)議的白名單位置和代幣分配。
- 保持活躍
定期交易、上架和下架，因?yàn)槭袌龌顒?dòng)可能會(huì)影響未來的空投資格。
7.Hyperbeat - @0xhyperbeat
@0xHyperBeat 作為一個(gè)驗(yàn)證者和生態(tài)基金，專注于質(zhì)押、收益和與 Hyperliquid 的長期對接。通過金庫部署，它為用戶提供了多種項(xiàng)目的曝光，并通過 Hearts（積分）獎(jiǎng)勵(lì)，可能會(huì)導(dǎo)致未來的代幣分配。
作為一種無需頻繁輪換資金的方式，HyperBeat 簡化了進(jìn)入 HyperEVM 初期協(xié)議的挖礦過程。
挖礦策略
- 質(zhì)押 HYPE 與 HyperBeat 的驗(yàn)證者
隨時(shí)間積累 Hearts，基于每周快照提供獎(jiǎng)勵(lì)。
- 通過 Royco Markets 存入金庫
選擇以下選項(xiàng)之一：
HyperETH 金庫用于 ETH → 曝光于 15 合作協(xié)議代幣
HyperBTC 金庫用于 BTC
HyperUSD 金庫用于穩(wěn)定幣（超過 1100 萬美元的 TVL）
- 賺取堆疊獎(jiǎng)勵(lì)
一次存款即可賺取 Hearts 和來自 HyperLend、HypurrFi、Harmonix、Timeswap、Silhouette 等合作協(xié)議的積分。
- 無需主動(dòng)挖礦
資金自動(dòng)路由，獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)隨著新協(xié)議加入而自動(dòng)跟蹤。
Hyperbeat 是一種被動(dòng)的挖礦方式，結(jié)合了驗(yàn)證者質(zhì)押和多協(xié)議金庫，用戶只需一次設(shè)置即可在 HyperEVM 上進(jìn)行挖礦。
8.HyperSwap – 低滑點(diǎn)的 DEX，深度生態(tài)集成 @hyperswapx
@HyperSwapX 作為 HyperEVM 上的一種低滑點(diǎn) AMM，定位為 KittenSwap 的輕量化、簡潔化替代品，優(yōu)化了快速執(zhí)行、低 TVL 挖礦和生態(tài)合作伙伴活動(dòng)。
該協(xié)議的活躍積分計(jì)劃在 5 周內(nèi)分發(fā) 250 萬積分（每周 50 萬），這些積分通過使用、LP 提供和與 20 多個(gè)合作協(xié)議的集成分配。每周的快照時(shí)間為每周日 10 PM PST。
挖礦策略
- 提供流動(dòng)性和質(zhì)押 LP 代幣
在 HyperSwap 上提供流動(dòng)性并直接質(zhì)押 LP 代幣。積分根據(jù)池子的規(guī)模、持續(xù)時(shí)間和交易量進(jìn)行分配，質(zhì)押時(shí)間越長，獲得的份額越大。
- 定期交易
每周在 HyperSwap 上交易，尤其是在合作代幣池中，以獲得基于活動(dòng)的積分。
- 挖掘生態(tài)池
某些交易對提供額外的獎(jiǎng)勵(lì)：USDXL、feUSD、KEI、LHYPE、stHYPE、uBTC/uETH。為這些池提供流動(dòng)性將同時(shí)賺取 HyperSwap 和合作協(xié)議的積分。
- 通過持有堆疊加成
持有 Hypio NFTs、Buddy 代幣、CatCabal、PiP 等資產(chǎn)的用戶，如果在 HyperSwap 上活躍，每周可以賺取積分。
- 推薦系統(tǒng)
邀請新用戶，可以通過他們的交易和 LP 提供賺取他們生成積分的 10%。
HyperSwap 非常適合小型 LP 和跨協(xié)議的農(nóng)民。由于其僅基于使用的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，沒有 NFT 或 veToken 機(jī)制，保持了簡單和可擴(kuò)展性。
9.Looped HYPE - @looped_hype
@Looped_HYPE 將 $HYPE 包裝成 LHYPE，這是一種 rebasing 代幣，旨在實(shí)現(xiàn)被動(dòng)杠桿，無需清算，也不需要費(fèi)用追蹤。它能獲得增強(qiáng)的質(zhì)押收益，并與 HyperEVM 上的頂級協(xié)議集成。Looped HYPE 還推出了一個(gè)結(jié)構(gòu)化的早期用戶計(jì)劃，分配其總代幣供應(yīng)量的 7% 給那些鑄造并持有 LHYPE 的用戶，支持在 DeFi 位置上使用。
挖礦策略
在官方網(wǎng)站鑄造 LHYPE，避免交換。只有直接鑄造者或通過支持的集成使用的人才有資格參與早期用戶計(jì)劃。
參與第二階段（已上線）
配額：總代幣供應(yīng)量的 3%
限額：2M HYPE
持有 LHYPE ≥8 周
在以下位置持有 LHYPE：原生錢包、AMM 池（KittenSwap、HyperSwap、Laminar）或借貸協(xié)議（Felix、Timeswap）。
在生態(tài)系統(tǒng)中提供 LHYPE 流動(dòng)性
@KittenswapHype 集中池提供 20 倍的倍數(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。HyperSwap 將 LHYPE 納入其積分計(jì)劃。持有 LHYPE 還可計(jì)入 Mizu、Harmonix 和 HypurrFi 的活動(dòng)。
無需主動(dòng)管理
一旦部署到 DeFi，LHYPE 將繼續(xù)進(jìn)行 rebasing，并自動(dòng)跨層進(jìn)行挖礦。
$HYPE 質(zhì)押
在 Hyperliquid 上質(zhì)押 $HYPE 是一種低努力的方式，能夠賺取收益并有可能符合未來 Hyperliquid 及其合作協(xié)議的空投資格。像 HypurrCollective x Nansen 這樣的驗(yàn)證者已經(jīng)為他們的質(zhì)押者爭取到了多個(gè)空投，包括：
SENT(SENTIIENTAI)-2120K 被分配
TIME(TIMESWAP)-0.5 100K
這些空投通常根據(jù)質(zhì)押金額分層分配。
質(zhì)押策略
- 訪問 Hyperliquid 質(zhì)押頁面
- 將 $HYPE 從現(xiàn)貨賬戶轉(zhuǎn)移到質(zhì)押賬
- 委托給驗(yàn)證者（例如 HypurrCollective x Nansen）
- 獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)并解鎖空投資格
如果你不參與主動(dòng)挖礦，這是保持參與并通過持有獲得獎(jiǎng)勵(lì)的最簡單方式。
結(jié)論與思考
本文涵蓋了 Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)中現(xiàn)有和相關(guān)的核心協(xié)議，但遠(yuǎn)非涵蓋所有正在發(fā)生的事情。目前，HyperEVM 上有數(shù)十個(gè)新協(xié)議正在構(gòu)建，其中許多展現(xiàn)了潛力，還有一些正在尋找定位。由于篇幅限制，我們集中討論了那些有活躍獎(jiǎng)勵(lì)和有意義進(jìn)展的協(xié)議。但這股勢頭正迅速蔓延。
最有利可圖的空投往往不會(huì)大聲宣布自己。Hyperliquid 已經(jīng)通過其中之一的最大代幣分配之一展現(xiàn)了其對早期用戶的承諾。
現(xiàn)在，圍繞 HyperEVM 的整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)看起來有可能走上類似的軌跡。
有充分的理由斷言，目前在 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)中的早期活動(dòng)，當(dāng)前相對于未來潛力的價(jià)值被顯著低估。本文所提到的協(xié)議代表了可能成為重要 DeFi 環(huán)境的核心基礎(chǔ)設(shè)施，而早期參與者很可能會(huì)得到大量的代幣分配。
對于那些錯(cuò)過了第一次 Hyperliquid 空投的人來說，正在出現(xiàn)的生態(tài)系統(tǒng)提供了一個(gè)罕見的第二次機(jī)會(huì)，這一次，關(guān)于哪些活動(dòng)最重要的方向已經(jīng)更加明確。
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